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    研報:受益數字經濟紅利 工業富聯全年業績延續高增長

    2022/5/5 14:49:54      挖貝網 李輝

    近日,工業富聯發布2022年第一季度業績報告,營收獲利雙創同期新高,第一季度營業收入更是首次突破千億門檻。長江證券發布研報稱,工業富聯未來將充分受益于5G、元宇宙新基建、數字經濟帶來的硬件設備需求增長以及應用端流量爆發紅利,2022年整體業績增速有望延續高增長。

    長江證券在研報中稱,2022年一季度疫情、物流以及供應鏈等宏觀因素預期對企業的生產與交付有影響,公司在一季度仍有較好成長,多項財務指標表現優異,彰顯龍頭韌性。報告期內公司整體收入增長穩健,主要系云計算增長拉動,從臺企緯穎以及國內服務器廠商一季度可觀的收入增速也可得到驗證。

    從具體的業務版塊看,工業富聯Q1的云計算和智能家居均獲得雙位數增長,成為一季度營收增長的動能之一。尤其是云計算方面,Q1期內獲得了全球領先的重要新客戶,未來增長可期。長江證券也在研報中稱,公司的云計算業務在2021年推出新產品與新技術,配合客戶的定制化需求,不斷提高研發效率,受益于邊緣計算的應用以及端、邊、云協同形態,公司云計算業務未來將實現較好發展。

    5G方面,長江證券認為,工業富聯的5G相關設備則受益于5G 新基建的建設,5G Massive MIMO(5G 基站高技術產品)、路由器等相關產品未來有望實現較快速成長。工業富聯工業互聯網作為新興業務面向的是龐大的潛在市場,基于公司自身海量數據優勢以及數字技術的應用,可以為行業企業提供燈塔工廠整體解決方案,實現降本增效,拓展5G+工業互聯網應用場景。

    “我們認為智能手機+服務器業務是公司主要利潤貢獻來源,這兩塊成長的確定性較高,疊加其他業務如智能家居、工業互聯網等依舊是向上趨勢,我們認為2022 年整體業績增速有望延續高增長”。長江證券認為,展望2022年全年,核心大客戶的智能手機產品面臨短期高端市場競爭缺位的有利局面,疊加廉價款新機的以價換量,在2022年有望憑借自身的品牌力持續提升份額實現整體出貨量增長。此外,下游云計算廠商的資本開支有望回暖帶動服務器出貨量實現近雙位數的增長,公司云服務器客戶涵蓋了全球市占率較高的頭部品牌商、北美前三大CSP 服務商以及國內頭部CSP 服務商,而ODM 模式的占比提升則有望進一步提升公司該塊業務的盈利性。

    長江證券認為, 工業富聯作為全球領先的智能制造龍頭典范,具備強大的硬件技術以及供應鏈管理能力,未來將充分受益于5G、元宇宙新基建、數字經濟帶來的硬件設備需求增長以及應用端流量爆發紅利。除了在已有業務不斷深耕鞏固自身領軍地位重點發力高盈利性產品,公司未來將進行橫向拓展,逐步進軍新能源汽車、半導體等高速成長市場,致力于打造第二成長曲線。

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